Центробанк скинул 2%. Бюджет заработает на вкладчиках
С сегодняшнего дня ставка рефинансирования Центробанка снижается до исторического минимума в 16% годовых, пишут "Ведомости". Банкиры говорят, что ЦБ приблизил свою ставку к реальной цене денег и показал им, что доходность на финансовых рынках и дальше будет снижаться. Клиентам банков теперь следует приготовиться к корректировке процентных ставок по кредитам и депозитам, которую подстегнет решение ЦБ. Во всяком случае, так считают большинство опрошенных "Ведомостями" экспертов.
Первый зампред ЦБ Олег Вьюгин еще 16 июня предупреждал, что наблюдающееся в последние месяцы снижение инфляции и процентных ставок на финансовом рынке создает предпосылки для небольшого снижения ставки рефинансирования. А вчера поздно вечером было официально объявлено о том, что учетная ставка с 21 июня уменьшается с 18% до 16%. Вчера получить комментарий у руководства ЦБ "Ведомостям" не удалось.
Директор конъюнктурно-аналитического управления Росбанка Валерий Петров ожидал именно такого понижения учетной ставки. "Уровень в 16% соответствует рыночным ставкам, сложившимся сейчас на кредитном и на долговом рынке, и отражает общую тенденцию по снижению ставок в течение последнего полугодия", - говорит Петров. Он отмечает последовательность политики ЦБ, который не идет на опережение, а лишь приводит свою ставку в соответствие со сложившейся ситуацией на рынке. "Изменения ставки рефинансирования не могут происходить резко и опережать ситуацию, ставка должна лишь фиксировать сложившееся положение", - уверен управляющий директор банка "МЕНАТЕП-СПб" Игорь Дергунов. А аналитик Альфа-банка Наталия Орлова называет вчерашнее решение ЦБ "смелым шагом", поскольку, по ее прогнозу, инфляция в этом году будет порядка 15% , а не запланированные правительством 12%. (Правда, в ЦБ уверены, что можно уложиться в 12% , если регулируемые государством тарифы больше не будут расти. ) Однако и она отмечает, что на рынке ожидали снижения ставки рефинансирования до уровня 16%. "Это чуть выше доходности по гособлигациям, как всегда делает ЦБ", - пояснила Орлова. По ее мнению, ЦБ показал финансистам, что, с его точки зрения, доходность на финансовом рынке и дальше будет снижаться. А Петров отмечает, что ставка рефинансирования является для банков "ориентиром процентной политики ЦБ".
Эксперты разошлись во мнениях, как решение Банка России повлияет на рыночную ситуацию. Петров считает, что это не подтолкнет банки к резкому снижению ставок по кредитам и депозитам. С ним согласна и Орлова, которая, впрочем, прогнозирует, что снижение ставки ЦБ "спровоцирует дополнительную волну спроса на корпоративные облигации". "Рынок частных депозитов движется за Сбербанком, ставка рефинансирования на рынок не влияет", - говорит Орлова. Однако сам Сбербанк, хоть и с некоторой задержкой, в последнее время все же реагирует на изменение ставки ЦБ. Последний раз Банк России менял ставку рефинансирования 17 февраля 2003 г. (она была снижена с 21% до 18% ), а перед этим - 7 августа 2002 г. (с 23% до 21% ). И оба раза через 1 - 2 недели Сбербанк объявлял об уменьшении доходности по вкладам: в частности, в августе - примерно на 1 - 2 процентных пункта, в феврале - на 0,5 - 3 процентных пункта, что соответствовало уровню снижения учетной ставки.
Решение ЦБ может стимулировать наблюдающееся на рынке снижение ставок по депозитам и другим инструментам, уверен старший вице-президент БИН-банка Алексей Гуськов. А Дергунов отмечает, что зачастую в кредитных договорах банков процентная ставка привязана к ставке рефинансирования ЦБ. Он уверен, что коррекция процентных ставок по коммерческим кредитам и депозитам неизбежна, хотя и не будет массированной.
Бюджет заработает на вкладчиках. С подачи Банка России
Вчера Банк России объявил о снижении с 21 июня ставки рефинансирования с 18 до 16%. Это событие было вполне ожидаемым, и если не сразу, то в ближайшем будущем должно благотворно отразиться на российской экономике, пишет "Коммерсант". Однако часть вкладчиков оно, несомненно, заставит еще раз нелестно отозваться о государстве, которое лишило их части сбережений.
Вчера совет директоров Центрального банка принял решение о снижении ставки рефинансирования с 21 июня до 16%. Предыдущее изменение ставки произошло четыре месяца назад – с 17 февраля ставка была снижена до 18%. Вчерашнее событие было вполне ожидаемым. Еще за два дня до этого в интервью агентству Reuters первый зампред ЦБ Олег Вьюгин говорил о возможном скором снижении ставки. При этом утвержденная вчера ставка совпала с верхней границей прогнозов аналитиков.
Так сложилось, что в России ставка рефинансирования на финансовый рынок действует лишь опосредованно через другие ставки ЦБ (депозитные, кредитные или репо) и всевозможные штрафы и нормы. По мнению банкиров, ставка все еще носит номинальный характер, однако ее снижение должно позитивно сказаться на промышленности – в перспективе должна снизиться и стоимость займов для промышленных предприятий. Вместе с тем краткосрочного эффекта на долговом рынке это решение, скорее всего, не принесет. С одной стороны, разрыв между ставкой рефинансирования и рыночными ставками все еще велик. С другой – при приближении конца полугодия на финансовом рынке образовался рублевый дефицит. И ставки как раз пошли вверх.
Однако вчерашнее решение ЦБ, несомненно, оставит неприятный осадок у многотысячной армии вкладчиков. Дело в том, что в конце апреля Госдума приняла поправки в Налоговый кодекс, в которых изменила взимание подоходного налога с рублевых депозитов. Если раньше налог взимался с процентов по вкладам в части превышения 3/4 ставки рефинансирования, то теперь он будет взиматься с процентов, превышающих ставку рефинансирования. Однако закон вступает в силу только 27 июня (спустя месяц со дня опубликования в "Российской газете"). Тем самым неделю налоги будут взиматься с процентов, превышающих 12% годовых (3/4 от 16%). В основном это коснется вкладчиков, разместивших свои деньги на длительные сроки, где и вклады больше, и ставки выше. Конечно, недельная потеря с депозита в 1 млн рублей под 13,5% годовых (то есть на уровне предыдущего безналогового депозита) будет небольшая – около 300 рублей. Но трудно найти даже миллионера, который бы согласился на такой беспардонный отъем $10. Да и для бюджета выгода не слишком большая. Длинных вкладов не так много, около 300 млрд рублей, то есть, по грубой оценке, доход составит около 100 млн рублей. Так что, с одной стороны, выигрыш небольшой, а с другой – у населения вновь останется осадок, что государство в очередной раз всех нагрело.
Ложкой меда может стать следующее соображение. Как правило, коммерческие банки, привлекающие средства населения, следуют за движениями ставки рефинансирования. Однако в новой ситуации этого может и не произойти. Ставки уже и так довольно низкие и проигрывают инфляции. Так что новое снижение только вызовет отток средств. Между тем с вступлением в силу новой нормы НК банки как раз получат возможность поднять ставки. Конечно, если захотят.
Что дает снижение ставки?
Алексей Чернуха, зампред правления банка "Олимпийский":
– Снижение ставки рефинансирования позволит кредитовать промышленное производство на более приемлемых условиях. При сохранении текущей тенденции роста экономики возможно дальнейшее снижение ставки в течение ближайших шести месяцев.
Наталья Николаева, вице-президент Ситибанка:
– Банк России сейчас основной упор делает на снижение инфляции, поэтому возможность снижения ставки рефинансирования в ЦБ рассматривали давно. Для коммерческих банков ставка рефинансирования не играла никакой роли и использовалась для установления пени и штрафов. Но в принципе снижение ставки – это хорошая новость. Процентные ставки по вкладам, конечно, уже не повысятся, но возможность для их роста есть.
Сергей Егоров, председатель совета директоров БИН-банка:
– Поскольку ставка рефинансирования является планкой при установлении процентов за кредиты, ее снижение приведет к уменьшению доходов коммерческих банков. С государственной точки зрения снижение ставки – это хорошо. Сейчас стоимость кредита высокая и малодоступна для промпредприятий. Снижение ставки положительно скажется на всех отраслях бизнеса.
Андрей Кулик, председатель правления банка "Ингосстрах-союз":
– Если принимать ставку рефинансирования как некий индикативный показатель, то ее снижение было ожидаемым. Но это снижение приведет и к дальнейшему снижению банковской маржи, что ляжет тяжелым бременем на малые и средние банки.
Игорь Коган, президент Оргрэсбанка:
– Ставка рефинансирования в нашей стране выполняет функции парадного фасада. Кроме инфляционных ожиданий ЦБ, она не отражает реальной стоимости пассивов. Естественно, снижать ставку необходимо, но хотелось бы, чтобы при этом у банков также автоматически появлялась возможность рефинансирования по более низким ставкам. А сейчас получается, что ЦБ пытается убить курицу, несущую пусть не золотые, но, по крайней мере, съедобные яйца.
Центробанк снижает ставку рефинансирования до 16% с 18% с 21 июня
Центральный банк России решил снизить ставку рефинансирования до 16 процентов годовых с 18 процентов с 21 июня вслед за удешевлением рублевых ресурсов на рынке, сообщил Рейтер первый заместитель председателя ЦБР Олег Вьюгин.
В пятницу состоялось очередное заседание Совета директоров Центробанка.
Ставка рефинансирования была снижена до 18 процентов с 21 процента с 17 февраля этого года.
"Мы этим как бы отмечаем, что в экономике произошло существенное снижение рыночных ставок, сегодня банки кредитуют заемщиков даже в рублях на год и более уже по 10-12 процентов, и соответственно, мы отреагировали, снизив свою ставку", - сказал он.
"Кроме того, инфляция тоже снижается, и мы уверены, что она вряд ли выйдет за уровень 16 процентов в этом году".
По данным Госкомстата, инфляция за первые пять месяцев 2003 года составила 7,1 процента. Правительство РФ ожидает, что этот показатель не превысит по итогам года 12 процентов.
Совет директоров ЦБР также снизил до 16 процентов ставки расчетных кредитов ЦБР на срок overnight, а также по операциям "валютный своп", ставка которых привязана к кредитам overnight.
По словам Вьюгина, снижение ставки рефинансирования вслед за замедлением темпов инфляции имеет некий "символический" характер, в то время как снижение ставок по денежным операциям ЦБР имеет "какой-то реальный эффект", поскольку это ведет к удешевлению для банков пользования однодневными расчетными кредитами ЦБР.
Банк России предоставляет коммерческим банкам однодневные рассчетные кредиты в случае недостатка у них собственных средств для выполнения обязательств перед контрагентами.