. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости
Показатели ликвидности и финансовой устойчивости

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости

В целом изменение основных финансовых и производственных показателей повлияло на показатели ликвидности и финансовой устойчивости следующим образом.

Показатель Долг/EBITDA за 2016г. составил 5,41, что является превышением ковенанта, установленного Европейским банком реконструкции и развития в рамках Кредитного договора с АО «Шардаринская ГЭС», где АО «Самрук‑Энерго» является созаемщиком, в размере не более 4,5.

В рамках мероприятий по соблюдению ковенант в 2016 г. после серии переговоров с ЕБРР Компанией было получено письмо-согласие (waiver) на превышение установленного значения по ковенанту Долг/EBITDA на первое полугодие и на конец 2016 г. без указания порогового значения.

В целях обеспечения финансовой устойчивости и соблюдения ковенант Компания в условиях нестабильности экономической ситуации и волатильности финансового рынка, в течение 2016 г. на регулярной основе осуществляла мониторинг привлечения фондирования по группе. В результате предпринятых мероприятий Компании удалось обеспечить соблюдение финансовых ковенант, снизить долговую нагрузку и улучшить финансовую устойчивость.

Показатель Долг/EBITDA на 2017 г. планируется в размере 4,78. Изменение показателя связано с увеличением показателя EBITDA на 3,6 % и снижением долга на 8,5 % по сравнению с 2016 г. Снижение долга обусловлено рефинансированием еврооблигаций Компании. В 2018г. данный показатель улучшается до 3,35, в связи с погашением евробондов.

Показатель Финансового левереджа (Долг/Собственный капитал) в 2016г. составил 0,75, снижение показателя по сравнению с фактом за аналогичный период (на 0,08), обусловлено увеличением собственного капитала на 34 076 млн. тенге в связи с увеличением нераспределенной прибыли за счет прибыли 2016г. в размере 17 759 млн. тенге и снижением заемного капитала на 15 101 млн. тенге по Корпоративному центру с выплатой основного долга по краткосрочным займам и снижением основного долга по еврооблигациям за счет снижения курса доллара США и АО «МГЭС» за счет уменьшения курса доллара США, а также погашения основного долга.

В 2017 г. планируется улучшение данного показателя до уровня 0,68, к концу 2018г. прогнозируется увеличение показателя до 0,69, что обусловлено снижением собственного капитала в связи с реализацией активов.

Показатель Текущей ликвидности за 2016 г. составил 0,66 – по сравнению с аналогичным периодом наблюдается снижение, в связи с отнесением текущей части долгосрочного займа по еврооблигациям в краткосрочные обязательства, до 2018г. данный показатель улучшается до 0,76.

Меры, применяемые группой компаний АО «Самрук‑Энерго» для улучшения финансовой устойчивости
  • Выбытие долга реализуемых в рамках приватизации активов – I–III кварталы 2017 г.;
  • Привлечение дополнительного фондирования для рефинансирования еврооблигаций от кредитных учреждений – I–III кварталы 2017 г.;
  • Рефинансирование внутренних облигационных займов группы (АО «АлЭС», АО «АЖК») – I–III кварталы 2017 г.;
  • Получение письма-согласия (waiver) от Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) по ковенанту Долг/EBITDA, EBITDA/Проценты Компании на 2017 г. – не ранее III–IV кварталов 2017 г.;
  • Погашение еврооблигаций Компании – IV квартал 2017 г.;
  • Привлечение средств за счет IPO и погашение задолженности в 2019–2020 гг.;
  • Сокращение инвестиций и текущих расходов в 2017–2021 гг.

Данные мероприятия позволят обеспечить исполнение финансовых ковенант и финансовой устойчивости Компании в целом.

Отчет об исполнении Стратегических КПД АО «Самрук‑Энерго» ИСПОЛНЕНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКИХ КПД АО «САМРУК-ЭНЕРГО» Наименование КПД Ед. изм. 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г. Факт * Факт План План Финансовые показатели Чистая прибыль млн. тенге -77 835 17 759 10 393 19 321 Долг/EBITDA не более 5,0 5,26 5,41 4,78 3,35 Долг/Собственный капитал не более 0,75 0,83 0,75 0,68 0,69 EBITDA млн. тенге 76 496 71 581 74 171 97 603 Свободные средства для выплаты дивидендов млн. тенге 24 201 24 232 57 793 Социальные показатели Рейтинг социальной стабильности % 72 72

* По состоянию на 31 декабря 2016 года все активы и обязательства ВКРЭК, ШЭТ, МРЭК, Актобе ТЭЦ, Тегис Мунай, Мангышлак-Мунай были включены в группу выбытия, предназначенную для продажи и поэтому в целях сравнительного анализа 2015 г. был пересчитан и представлен в соответствии с представлением текущего года.

Стратегический показатель Чистая прибыль в 2016г. составил 17 759 млн. тенге, при фактическом убытке за предыдущий 2015г. (–77 835) млн. тенге, отклонение обусловлено отражением в 2015 г. расходов по курсовой разнице на сумму 106,9 млрд. тенге, в том числе 85,8 млрд. тенге – по валютным займам Корпоративного центра и АО «Мойнакская ГЭС», и 21,1 млрд. тенге – по долевым компаниям: АО «Экибастузская ГРЭС-2» и ТОО «Богатырь Комир». Без учета влияния расходов по курсовой разнице снижение чистой прибыли в 2016 г. связано со снижением объ­емов реализации и тарифов в ТОО «Экибастузская ГРЭС-1», обусловленным кризисными явлениями в экономике. Чистая прибыль в 2017 г. планируется в размере 10 393 млн. тенге, снижение объясняется ростом расходов ТОО «Экибастузская ГРЭС-1» на услуги по передаче электроэнергии, реализуемой на экспорт, а также ростом затрат на рефинансирование облигационного займа КЦ. В 2018 г. прогнозируется увеличение чистой прибыли до 19 321 млн. тенге.

Показатель Долг/ EBITDA по факту 2016г. составил 5,41 при 5,26 в 2015г., увеличение на 3 %. Ухудшение показателя в основном связано со снижением EBITDA на 6 % за счет снижения объемов реализации электроэнергии по ТОО «ЭГРЭС-1» при снижении долга на 4 %. К 2018г. показатель улучшается до 3,35 – в связи с ежегодным погашением долга и ростом EBITDA за счет увеличения объемов реализации электроэнергии.

Показатель Долг/СК составил 0,75 в 2016г. при 0,83 в 2015г. Изменение показателя в основном связано со снижением займов за счет уменьшения стоимости валютных займов (снижение курса доллар/тенге), а также за счет погашения основного долга по займам. В плане на 2017–2018гг. показатель Долг/СК составляет 0,68–0,69, в связи с ежегодным погашением займов.

Показатель Свободные средства для развития и дивидендов отражает степень наличия у компании собственных денежных средств для инвестирования в новые проекты, а также для выплаты дивидендов акционерам. Данный показатель в 2016г. составил 24 201 млн. тенге и в прогнозе на 2017г. останется на уровне 2016г. Ожидается значительно улучшение показателя в 2018г. – до 57 793 млн. тенге, что связано с увеличением операционных потоков за счет роста объемов производства электроэнергии, а также за счет снижения инвестиций на поддержание активов ввиду планируемой реализации нескольких дочерних компаний АО «Самрук‑Энерго» в 2017г.

Рейтинг социальной стабильности определяется на основании результатов социологического опроса работников и сравнительного анализа социальных показателей Компании, во время исследований проводится анкетирование. Индекс социальной стабильности определяется как среднее арифметическое взвешенное значений Индекса социальных настроений и Индекса социального развития.

Рейтинг социальной стабильности является стратегическим КПД для АО «Самрук-Казына». По группе компаний АО «Самрук‑Энерго» в 2013 г. был определен рейтинг в размере 63 % (средний уровень), в 2014г. – 69 % (выше среднего), в 2015г. – 72 % (выше среднего), в 2016 г. показатель остался на уровне 2015г., в размере 72 %.

📎📎📎📎📎📎📎📎📎📎