Макропроцессы на рынке микрофинансов
Дальнейший рост концентрации бизнеса приведет к вытеснению многих небольших компаний, что сделает рынок МФО более прозрачным и цивилизованным. В то же время небывалыми темпами растет сектор PDL, что может негативно отразиться на «общем самочувствии» российского рынка микрокредитования.
Рынок микрокредитования получил мощный толчок в развитии в период финансового кризиса 2008—2010 гг. и продолжает стремительно расти.
Рост продолжается
По оценкам экспертов, за прошлый год число российских микрофинансовых организаций увеличилось примерно вдвое, и к началу лета 2013 г. таких компаний насчитывается уже около 3000.
Доля восьми крупнейших частных компаний на рынке микрофинансирования выросла за 2012 г. на 6 п.п. и составила 20%. По итогам 2013 г. данный показатель может достигнуть 25%. Такие данные содержатся в ежегодном обзоре рынка микрофинансирования, подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА».
По итогам 2012 г. размер совокупного портфеля займов российских МФО составил около 48 млрд руб., увеличившись за год на 30%. В 2011 г. прирост составил 25%. Драйвером роста рынка выступили коммерческие компании, выбившиеся в лидеры за счет более гибких решений по выдаче микрозаймов, в то время как МФО с государственным участием, ограниченные требованиями законодательства, продемонстрировали довольно низкие темпы прироста. Динамика рынка микрофинансирования оказалась заметно лучше результатов банковского кредитования малого и среднего бизнеса (прирост 17%), однако хуже темпов прироста розничного кредитования (40%). Это обусловлено структурой совокупного портфеля займов МФО, при котором 40—50% портфеля составляют займы физическим лицам, остальное — микрозаймы малому бизнесу с более высокой оборачиваемостью данных продуктов относительно потребительского кредита банка.
За прошлый год заметно выросла и доля Топ-5 компаний по размеру собственного портфеля — с 14 до 18%. В среднем темп прироста их портфеля составил 70%, что более чем вдвое превышает динамику рынка в целом.
Займы до зарплаты
Высокие темпы прироста портфелей займов показывают и компании сегмента PDL. Это не может не тревожить экспертов рынка, ибо сегмент PDL (payday loans), более известный в России как «Займы до зарплаты», является сегодня самым проблемным сектором рынка МФО.
По состоянию на I квартал 2013 г. совокупный портфель PDL составлял чуть более 15% от общего размера портфеля МФО. Пока это не выглядит катастрофично. Но именно «Займы до зарплаты» со своими фантастическими ставками создают негативный образ всей отрасли микрокредитования. Сегодня широкое распространение PDL уже привело к возникновению социальной напряженности в обществе, и это отмечают не только финансовые эксперты, но и представители местных властей в разных регионах страны.
Профессионалы отрасли давно выступают с инициативами о выделении и обособлении сектора PDL в структуре МФО и усилении контроля за подобными компаниями. О том, что это все же очень разные бизнесы, говорит следующий факт. Ставки в секторе PDL в среднем в 20 раз выше, чем у их «коллег» в классических МФО, продукты которых, в свою очередь, намного дороже банковских.
Источники финансирования
Помимо активного маркетинга и современных методик оценки рисков, наиболее значимым преимуществом крупных частных МФО является доступ к нескольким источникам рыночного финансирования. В отличие от небольших компаний и МФО с государственным участием, масштабы бизнеса которых фактически ограничены размером собственного капитала, крупные частные МФО способны привлекать банковские кредиты и займы от физических лиц (на сумму не менее 1,5 млн руб.). В 2012 г. на российском фондовом рынке впервые появились облигации, выпущенные МФО, — компания «Домашние деньги» привлекла тогда 1 млрд руб. Одним из важных критериев для сторонних инвесторов является наличие у МФО высокого рейтинга кредитоспособности.
Примечательно, что компании с государственным капиталом растут относительно низкими темпами — примерно на 16%. Средняя эффективность размещения средств компаний данной группы составляет около 60% (при нормативе МЭР в 80% в соответствии с приказом № 220 от 24.04.2013), что в основном обусловлено повышенными (по сравнению с частными МФО) требованиями к потенциальным заемщикам. Также возможности предоставления займов в данной группе МФО ограничены объемом поступающих средств из федеральных и региональных бюджетов. В связи с этим спрос на продукты некоторых государственных МФО может быть в разы выше наблюдаемых результатов.
По мере роста микрофинансового рынка концентрация бизнеса на крупнейших игроках продолжит расти, что приведет к сворачиванию бизнеса многих небольших компаний. Это будет связано и с общим ухудшением качества портфеля займов микрофинансовых организаций. Это позволит сделать микрофинансовый рынок более прозрачным для заемщиков, кредиторов (инвесторов) и регулирующих органов. Сократится и число непрозрачных (в том числе откровенно мошеннических) операций.
По оценкам «Эксперта РА», в 2013 г. темп прироста портфеля займов МФО может достигнуть 30—40% против 30% у банковской розницы и 17% по банковским кредитам для малого и среднего бизнеса. Вместе с тем рост уровня проблемной задолженности приведет к снижению оборачиваемости портфеля, в результате чего темпы выдачи займов окажутся ниже результатов 2012 г.