Как предсказывать поведение рубля не хуже финансовых аналитиков?
Российская валюта славится своей нестабильностью. Только в 2016 году курс «сходил» с отметки в 83,6 руб./$ (в январе) до 62,05 руб./$ (в октябре). К 1 ноября рубль укрепился на 13%, до 63,21 руб./$.
Экономические медиа пестрят прогнозами по паре рубль-доллар, возможно ли моделировать курс самому? С одной стороны, международный валютный рынок (forex) мало предсказуем: это огромная площадка, на которой крупные игроки с помощью роботов осуществляют десятки тысяч операций в минуту. С другой — получить представление о том, куда, скорее всего, будет двигаться курс национальной валюты, может каждый. Для этого вам нужно следить за пятью контрольными точками.
1. Цена на нефть
Курс рубля находится в прямой зависимости от котировок нефти, это связано с тем, что почти половину доходов российского бюджета составляют нефтегазовые доходы. В 2015 году их доля находилась на уровне 43% или 5,9 трлн руб.
В бюджет страны заложена цена нефти марки Urals, но динамику ее котировок сложно найти в открытом доступе. Поэтому можно использовать фьючерс на нефть марки Brent. Сейчас его цена — $46,45 за баррель, с начала года она выросла на 23%. Если вы видите, что цена на нефть идет вниз, то это, вероятно, заставит рубль подешеветь.
Корреляция хорошо видна на следующем примере: с 1 сентября 2014 года рубль по отношению к доллару упал в 1,7 раза, а цены на нефть — в 2,3 раза.
К слову, базовый сценарий Центрального банка предполагает среднегодовую стоимость барреля нефти в $40 в ближайшие три года. Средняя цена барреля Urals в января-октябре 2016 года составила $40,72 за баррель.
2. Ключевая ставка ЦБ
До октября 2014 года курс рубля был полностью в руках Центрального банка, который управлял так называемым «валютным коридором» — мог ограничивать и рост, и падение национальной валюты. Однако сейчас рубль находится в свободном плавании.
Но Центральный банк по-прежнему влияет на процентные ставки в стране, включая, например, ставки по вашим банковским вкладам — то есть попросту говоря, он влияет на цену денег. Он делает это через ключевую ставку (минимальная ставка, по которой Центральный банк кредитует коммерческие банки), которую пересматривает раз в квартал. Повышая размер ключевой ставки, Центральный банк повышает стоимость денег — рубль дорожает, и наоборот.
C 28 октября ключевая ставка находится на уровне 10%.
Ключевую ставку отслеживать непросто — Центральный банк может изменить ее в любой день, но обычно вопрос о ставке решается на заседаниях совета директоров банка по денежно-кредитной политике. График этих заседаний на год публикуется в конце предыдущего года. Обычно СМИ еще перед заседаниями публикуют прогнозы по изменению ставки, и можно понять, куда, скорее всего, двинется рубль.
Иногда ЦБ специально применяет этот инструмент, чтобы повлиять на курс рубля. Например, в декабре 2014 года регулятор экстренно повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%, чтобы спасти резко девальвирующий рубль. Тем самым ЦБ обрезал ликвидность банкам, спекулировавшим на валютном рынке.
3. График налоговых платежей и выплат по кредитам
Период налоговых платежей традиционно оказывает поддержку рублю. Российские корпорации с валютной выручкой меняют большие объемы долларов на национальную валюту, чтобы сделать отчисления.
Следует обращать внимание на крупные налоги: налог на добычу полезных ископаемых, НДС, акцизы, налог на прибыль. Особенно большие платежи приходятся на конец квартала и конец года.
Еще один фактор — выплаты по внешнему долгу России. На 1 июля эта цифра превышала $523 млрд, из которых $80 млрд — объем платежей банков и представителей прочих секторов экономики в этом году. График платежей — на сайте Центрального банка , в разделе «Оценка фактических платежей по внешнему долгу».
4. Геополитическая ситуация
Самый труднопредсказуемый фактор: здесь и ставки Федеральной резервной системы США, которые определяют «погоду в доме» для глобальных инвесторов, и победа Дональда Трампа на выборах в США, когда инвесторы устроили масштабную распродажу на развивающихся рынках, и #Крымнаш, когда рубль в течение 2014 года потерял 70% своей стоимости.
Возможны форс-мажоры — Brexit, военные конфликты, межстрановые санкции, природные катастрофы и прочие ситуации, которые в первую очередь негативно влияют на развивающиеся рынки, в том числе на Россию.
Международные инвесторы бегут от таких рисков и начинают продавать локальные бумаги, что, естественно, сказывается на стоимости рубля.
5. Успокоительные заверения чиновников
Если вы заметили, что представители экономического блока правительства стали подозрительно часто уверять, что рублю ничего не угрожает и курс под контролем, то это повод насторожиться. А, может быть, и бежать в «обменник», ну или провести транзакции в своем интернет-банке.
Например, в октябре 2014 года президент Владимир Путин говорил, что мировая экономика рухнет в случае сохранения цены на нефть на уровне $80 за баррель. Месяцем ранее Игорь Сечин утверждал, что нефть не упадет ниже $90 за баррель. Следует ли напоминать, что сейчас эта цена в два раза меньше. А в ноябре 2014 года премьер-министр Дмитрий Медведев заявлял, что дальнейшего ослабления рубля не ожидается: курс доллара тогда колебался на отметке 50 рублей.