10.6. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.
10.1. Сущность, задачи и методы анализа финансовых отчетов.
10.2. Анализ бухгалтерского баланса.
10.3. Оценка отчета о финансовых результатах.
10.4. Анализ отчета о движении денежных средств.
10.5. Оценка отчета о собственный капитал.
10.6. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.
10.7. Анализ доходности предприятия.
10.6. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.
Ликвидность предприятия - это его способность быстро реализовать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств, то есть это соотношение величины его высоколиквидных активов (денежные средства, рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность) и краткосрочной задолженности.
Анализируя ликвидность, целесообразно оценить не только текущие суммы ликвидных активов, но и будущие изменения ликвидности.
О неудовлетворительном состоянии ликвидности предприятия будет свидетельствовать тот факт, что потребность предприятия в средствах превышает их реальные поступления.
Чтобы определить, достаточно ли у предприятия денег для погашения его обязательств, необходимо прежде всего проанализировать процесс поступления средств от хозяйственной деятельности и формирование остатка средств после погашения обязательств перед бюджетом, страховыми и другими социальными фондами, а также выплаты дивидендов.
Анализ ликвидности требует тщательного анализа структуры кредиторской задолженности предприятия. Он осуществляется на основании сравнения объема текущих обязательств из наличия ликвидных средств.
Для анализа ликвидности также целесообразно рассчитывать в динамике коэффициенты абсолютной ликвидности, покрытия, текущей ликвидности, критической оценки, текущей задолженности, период инкассации дебиторской задолженности, продолжительность кредиторской задолженности, вращение материальных запасов, вращения постоянных и всех активов.
Анализ ликвидности целесообразно дополнить анализом платежеспособности, которая характеризует способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из кредитных и других операций денежного характера. (2, с.275-279).
Оценка финансовой устойчивости предприятия имеет целью объективный анализ величины и структуры активов и пассивов предприятия и определения на этой основе меры его финансовой стабильности и независимости, а также соответствия финансово-хозяйственной деятельности предприятия целям его уставной деятельности.
Согласно показателя обеспечения запасов и затрат собственными и заемными средствами можно назвать следующие типы финансовой устойчивости предприятия:
1) абсолютная финансовая устойчивость;
2) нормально устойчивое финансовое состояние;
3) неустойчивое финансовое состояние;
4) кризисное финансовое состояние.
Финансово устойчивым можно считать такое предприятие, которое за счет собственных источников способно обеспечить запасы тв расходы, не допустить неоправданной кредиторской задолженности, своевременно рассчитаться по своим обязательствам.
Оценку финансовой устойчивости предприятия целесообразно осуществлять поэтапно, на основе комплекса показателей. (2, с.279-282).
Рассмотрим методическую последовательность анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на условном примере.
Любого пользователя финансовой отчетности прежде всего интересует вопрос о ликвидность и платежеспособность предприятия. Для этого по данным баланса предприятия (форма №1) определяют комплекс оценочных показателей. В первую очередь с этой целью используются три следующие коэффициенты:
1. Коэффициент покрытия (общей ликвидности) - Кп , который показывает, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить, если оно реализует все свои оборотные активы, в том числе и материальные запасы. Этот коэффициент также показывает, сколько гривен оборотных средств приходится на каждую гривну текущих обязательств.
2. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности - Кшл , что показывает, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить за счет наиболее ликвидных оборотных средств - денежных средств и их эквивалентов, финансовых инвестиций, и кредиторской задолженности. Этот показатель показывает платежные возможности предприятия по погашению текущих обязательств при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
3. Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (Каб.л), что показывает, какую часть текущих обязательств предприятие может погасить своими средствами немедленно.
В таблице 10.9 приведены рассчитанные по данным баланса предприятия значения перечисленных коэффициентов в сравнении с их нормативными значениями.
Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятий.
Порядок расчета показателя
Коэффициент покрытия (общей ликвидности)
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Денежные средства и их эквиваленты_________
Из данных таблицы видно, что предприятие способно погасить свои текущие обязательства:
· за счет денежных средств все краткосрочные обязательства;
· за счет денежных средств и средств в расчетах с дебиторами - на 177% краткосрочных обязательств;
· за счет всех оборотных активов - 227% краткосрочных обязательств.
Следовательно, анализируемое предприятие можно охарактеризовать как устойчивое и независимое.
Оценку финансовой устойчивости предприятия проведем на условном примере по данным баланса (табл.10.10).
Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
Порядок расчета показателя
Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Собственные оборотные средства
Материальные оборотные активы
Коэффициент эффективности использования активов
Средняя величина активов
Коэффициент эффективности использования собственного капитала
Средняя величина собственного капитала
Коэффициент соотношения необоротных и оборотных активов
Для характеристики финансовой устойчивости предприятий целесообразно использовать, в первую очередь, шесть таких показателей:
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) - Кавт , что показывает, какую часть в общих вложениях в предприятие составляет собственный капитал. Он характеризует финансовую независимость предприятия от внешних источников финансирования его деятельности.
2. Коэффициент финансовой устойчивости - Кф.с - что показывает соотношение собственных и привлеченных средств, вложенных в деятельность предприятия. Характеризует способность предприятия привлекать внешние источники финансирования.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - Кзвз - показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет средств чистого оборотного капитала.
4. Коэффициент эффективности использования активов - Кеа - показывает, сколько чистой прибыли имеет предприятие в среднем на каждую гривну общих вложений в его деятельность. характеризует доходность этого капитала, которым располагает предприятие, независимо от источников его поступления.
5. Коэффициент эффективности использования собственного капитала (коэффициент доходности собственного капитала) - Кевк - показывает, сколько чистой прибыли имеет предприятие в среднем на каждую гривну собственного капитала, то есть характеризует эффективность собственных инвестиций.
6. Коэффициент соотношения необоротных и оборотных активов - Кн/об - характеризует соотношение внеоборотных и оборотных активов.
Из таблицы видно, что большинство показателей финансовой устойчивости предприятия имеют фактические значения выше нормативных. Это характеризует предприятие как финансово устойчивое.
Коэффициент автономии в течение года снизился с 0,83 до 0,78. однако как на начало, так и на конец года этот коэффициент выше оптимальное его значение. Значение коэффициента свидетельствует, что на конец года в каждых ста гривнах вложенных активов предприятия 78 грн. составляют собственные средства (собственный капитал).
Коэффициент финансовой устойчивости также несколько снизился в течение года (с 4,93 до 3,58). Однако в обоих анализируемых периодах он имел значение выше оптимальное. Значение этого коэффициента на конец года свидетельствует о том, что на каждую гривну привлеченных средств приходится 3,58 грн. собственных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение года повысился с 2,20 до 2,53 и имеет значение, выше оптимальное.
Отрицательным в работе анализируемого предприятия является снижение коэффициента эффективности использования активов с 0,20 до 0,13, коэффициента эффективности использования собственного капитала с 0,25 до 0,16 и коэффициента отношения необоротных и оборотных активов - с 1,92 до 1,02. Следовательно, у предприятия имеются реальные возможности повышения финансовой устойчивости и стабильности.